姚军红眼中的谎言——思考还是焦虑？

　　古希腊哲学家曾说过，愤怒和悲哀一样，也是一种软弱。

　　没有创业者愿意别人看到自己的软弱。

　　大搜车创始人姚军红的一封信：《致投资者-瓜子商业模式剖析50 亿美金的谎言》，似乎让人们从他的愤怒中体察到一些东西。

　　姚军红实名指责瓜子，文章列举了他所认为的瓜子二手车存在的问题，但文章除了几个被处理的微信截图外，没有实锤，且里面有一些颇有个人感情色彩的内容，比如“全球的事故车几乎都是通过 C2C 模式卖给新用户的”，但数据显示美国有29%以上的车走的是C2C模式，人们不禁疑问：有这么多事故车?另外这一结论没有官方的统计数据，未免过于武断。姚军红之前曾在朋友圈攻击过瓜子，很多人委婉的劝过姚军红，这不太符合一个CEO的格局，他非但没听，这次更亲自跳浑水发文直接攻击，圈内人评价，“他压力确实不小”，“看来他是真的急了”姚军红和他的弹个车到底在焦虑啥?

　　焦虑一：弹个车玩不转的大资本游戏

　　众所周知，随着汽车融资租赁市场巨大发展空间的吸引，各大汽车厂商、经销商集团、金融机构、电商平台纷纷在这一领域重点布局。据央行发布的《2016年中国汽车金融公司行业发展报告》，截至2016年年末，汽车金融公司总资产达到5728.96亿元，同比增长36.73%。全年累计实现净利润103.57亿元，同比增长39.94 %。另据《证券日报》不完全统计，截至2017年6月30日，上半年国内共有13家汽车金融平台获得风险融资，融资总额达128亿元人民币。

　　大搜车在去年11月1日，宣布完成3.35亿美元的E轮融资，由阿里巴巴领投，不足整体市场融资金额十分之一。从2013年至今，大搜车的4轮融资总计6.15亿美元左右，对于早期做二手车经销商软件服务来说或许是笔不菲的融资额，但对于汽车金融平台来说，只能说是杯水车薪，大搜车在资本层面已经落后。

　　新兴的新车交易平台多是采取融资租赁的模式打入市场，这也要求了入局者需要有充足的资金覆盖掉前期的成本花费。此前，就有媒体报道认为，融资租赁对资金能力的要求非常高，如果没有雄厚的资本实力和持续的资金来源，平台会有非常大的资金断裂的风险。除了通过融资获取资金外，弹个车还选择了发放ABS的形式。

　　但去年12月初，央行与银监会联合下发的《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》(以下简称整顿通知)明确要求，网络小贷放贷杠杆率要表内、表外合并计算;信贷资产转让、资产证券化等名义融入的资金应与表内融资合并计算，合并后的融资总额与资本净额的比例暂按当地现行比例规定执行。

　　通知一出，给以融资租赁模式为主打的弹个车来说带来了更大的压力，没有了资产证劵化的支撑，弹个车只能依靠3.35亿美元的最新融资来完成接下来的挑战。如果不能持续性的拿到下笔融资，弹个车可能会遭遇资金链断裂的风险。资金压力成了姚军红的第一个焦虑点。

　　焦虑二：金融风控无法形成壁垒 弹个车何去何从?

　　在资金还不稳健的前提下，在风控上，弹个车也没有形成自己的壁垒。据弹个车方面资料显示，弹个车开创了首个基于蚂蚁金服个人信用的创新购车方式：基于消费者的支付宝信用进行信用评估，让消费者能够以超低首付、超弹性方式购车。

　　基于芝麻信用来对消费者贷款资质进行审核，没有建立自有的风控体系，依托第三方的信用机制来作为自身消费评级的标准，这对于以融资租赁模式切入新车交易的弹个车来说，无疑是一个隐患。

　　融资租赁客户在行业里被称为地板客，这些用户的违约风险相对更高，平台方应该建立自身完整的风控体系，从用户访问开始就进行风险的预判。更为重要的是蚂蚁金服的用户行为更多基于快速消费品的信用，是否适用于大宗交易，这个也需要验证，2016年下半年开始做新车融资租赁业务的大搜车，如今也到了一年的退车期，压力可想而知。我们以淘车为例，金融上淘车背靠金融起家的易鑫，无论在资金、合作资源、风控能力等方面来说都建立了行业壁垒，行业翘楚之位不可撼动。

　　焦虑三：60%流量来自天猫 担心新入局者抢流量

　　我们再来看交易平台看中的流量资源。同样以淘车和毛豆为例，借助易车在资讯平台的优势和易鑫在金融领域的多年的积累，在流量上无疑为淘车提供了大量支持。而毛豆也可以获得一部分瓜子流量的助力。在“得流量者得天下”的互联网思维里，弹个车作为以经销商软件服务起家的公司，在用户流量上可谓没有任何优势而言。但没有流量无法打开新车市场，于是大搜车将目光锁定在了阿里身上，因此也造就了弹个车60%的流量都是来自于天猫平台，这也是姚军红极为担心阿里投资瓜子的原因，如果双方真的在接触，弹个车难免遇到资源倾斜的情况，这也是造成姚军红焦虑的第三个原因。

　　焦虑四：车商规模正在缩减 未来大型车商是趋势

　　随着二手车电商平台的崛起，逐渐将二手车这一非标品标准化，获得了更多消费者的认可。于此同时，依靠saas模式的小规模车商逐渐失去优势，近年来一直呈缩减趋势。据媒体爆料，目前该行业的毛利平均为3%-5%，但是高昂的租金已经让经销商不堪重负，有时50万的车就只挣你几百块钱，加上门店的日常管理费用和人工费用，让不少车商感叹“几乎不挣钱”。

　　如此一来，大型车商领跑行业成为了发展必然，如果未来都是大型车商的话，一方面车商有能力自主研发后台系统，不会把数据外泄给第三方;另一方面大搜车的故事就没办法讲下去了。一个是saas模式受制约，一个是新车的交付、服务、处置都会遇见问题。

　　二手车的处置能力，本质上，弹个车和车商的利益是冲突的。弹个车依托过高的残值预估制定金融方案，而二手车车商则更愿意压低价格收购，矛盾是必然的。长期是否能平衡，对大搜车来说是个难题。

　　这么看下来，就不难理解为何姚军红会亲自挂帅公开挑战瓜子，我们暂且不讨论瓜子的模式是否合理，仅从大搜车自身发展情况来看已经有诸多的难题需要解决，作为创始人，我们察觉到了其身负的责任和危机感，即使不是瓜子，姚军红也会因为花生、爆米花、鸡爪等等新入局者搞得焦虑的。

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